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食品饮料行业周报:一季报或将成为乳制品版块重要催化剂,建议加大配置

发布时间:2014-04-09    研究机构:东方证券

投资要点:

一周市场:上周食品饮料板块涨幅3.83,沪深300指数上涨1.56%,行业跑赢大盘2.28个百分点,在申万28个一级子行业中排名第2。肉制品、白酒、乳品领涨,跑赢行业指数。4月4日板块市盈率17.33倍。

行业动态: 1、白酒厂家降价同时追逐年轻 “小酒”竞争日渐激烈 2、中粮28亿美元海外并购扩张 创下粮油行业海外并购之最 3、王致和欲单独上市谋求资本运作 4、光明集团改革方案落定 资产证券化至少提至50% 5、商务部启动冻猪肉收储 平抑“跌跌不休”局面

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股东大会:04-05:双塔食品(002481);04-09:深深宝A(000019)、海南椰岛(600238);04-11:易食股份(000796)、海欣食品(002702)

投资策略与建议:

我们重申加仓乳制品版块,靓丽一季报或将是短期龙头乳企反弹的重要催化剂。我们预测龙头乳企一季度将实现利润销售增速双提:1,一季度国内原奶价格高位回落,进口奶粉量大幅增加,新西兰奶粉价格亦开始环比下降,龙头乳企成本压力明显缓解;2,提价效应1季度全面体现,且高端产品作为礼品消费属性一季度销售增速较快(伊利金领冠,金典销售增速预计50%左右,光明莫斯利安增速预计100%),产品结构提升明显;3,根据我们走访了解一季度龙头乳企销售态势良好,光明销售增速有望达到30%,伊利在大体量的基础上销售亦有望冲击15%,或将成为消费品上市公司中一季度销售增速最快的子版块之一。经过前期调整目前伊利股份对应2014年PE 20倍左右,光明乳业对应2014年PS 1倍左右,安全边际足够,建议重点关注。

风险提示:食品安全问题;宏观经济的不确定性。

申请时请注明股票名称